高盛预计最大的美国公司现金支出将增长2%

高盛(Goldman Sachs)的最新分析表明，美国最大的公司明年可能花费超过2.7万亿美元的现金。

该报告预测，随着增长投资的增加，明年现金支出将增长约2%。

但是，该银行声称，今年标准普尔500强公司的支出将下降6%。这种收缩的原因是现金收购支出下降了20%，股票回购减少了15%。

高盛专家仍然相信，明年公司将把其现金的约55%用于增长，并向股东返还45%。

公司在给客户的说明中说：

“我们估计，股东的现金回报将下降1%，至1.2万亿美元，这是因为股票回购减少了5%，抵消了总股息增长了5%。用于增长的投资将增长4%，达到1.5万亿美元。”

高盛预计，到2020年，美国最大的公司有五种方式将按照规模递增的顺序支出2.7万亿美元现金。

第一个是通过现金并购，估计总额为3,650亿美元，自去年以来的预测变化包括6%的增长。

高盛写道：

“到2020年，标准普尔500现金并购支出将增长6%，达到3,650亿美元，这得益于可运营每股收益增长6%，现金余额充裕以及信贷市场仍可进行融资交易。从历史上看，CEO信心低下与并购相对于对有机增长的投资欲望更大有关。”

第二种方式是通过发展和研究，预计还将增长6%，估计总价值为3800亿美元。

“研发支出与资本支出密切相关，但波动性较小。自1990年(2002年，2003年和2009年)以来的三年中，R&D仅以年/年为基础下降。经验表明，如美国经济学家所期望的那样，如果美国经济避免衰退，研发支出可能会继续增长。”

第三种选择以股息为前提。高盛表示，“标准普尔500指数股息将在2020年增长5%，达到5,350亿美元，与我们预期调整后的收益增长6%大致相符。到2020年，支出比率将基本保持在35%的水平，与20年平均水平一致。”

排在第四位的是回购，该公司预测，在不确定性加剧的环境下，随着公司收回现金回报，总回购支出将在2020年下降5%。

最后，作为最重要的要素之一，高盛称之为资本支出。他们说：

“标准普尔500资本支出在2020年期间将增长3%，但大部分增长将来自’维护资本支出’，而不是’增长资本支出。缩小的产出缺口和较高的政策不确定性表明，企业可能对明年的支出更为明智。”

然而，几天前，高盛(Goldman Sachs)分析师大卫·科斯汀(David Kostin)警告说，贸易战，某些地缘政治不确定性以及即将到来的美国总统大选在很大程度上反映了商业信心，这种趋势将继续成为今年的主流报道。

但是，尽管有一些积极的迹象，但仍然没有关税解决方案，因此Kostin预测，标普500指数公司全年的现金支出将下降6%左右，这将是自2009年以来最大的年度暴跌。